데드캣이라기엔 다 같이 오름.. 알파벳 훈풍에 7000피 재탈환 (근데 외인은 막판에 선물을 던짐)

간밤 미증시(22일)는 숨 고르기.. 나스닥 -0.57%, S&P500 -0.14%, 다우 -0.01%. 알파벳·테슬라 실적을 앞두고 하루 종일 슬금슬금 흘러내린 관망 장세였음. 그리고 장 마감 후 알파벳 실적이 나옴. 매출 1,198억달러(+24%), 클라우드 +82%.. 숫자는 서프라이즈. 근데 핵심은 따로 있음. 올해 capex 가이던스를 1,800억~1,900억달러에서 최대 2,050억달러로 또 상향. 내년엔 '상당히' 더 늘린다고까지 함. 재미있는 건 반응의 비대칭.. 정작 알파벳 본주는 시간외에서 capex 부담(잉여현금흐름 첫 마이너스)으로 밀렸는데, 그 돈을 받아먹는 쪽 — 메모리·서버·전력 밸류체인은 환호함. 최근 시장을 짓눌렀던 게 'AI 투자 피크아웃' 공포였으니.. 돈 대는 쪽이 "더 쓴다"고 확인해준 순간 공포의 근거가 하나 빠진 셈. 아시아는 그 훈풍을 그대로 받음. 닛케이 +0.46%, 항셍 +1.28%, 상해 +0.25%.. 그리고 그 훈풍의 최대 수혜가 오늘 한국이었음(+4.4%). 다만 오늘 밤 미 선물은 유가 급등 + capex 부담을 소화하며 일제히 하락 출발 중이고, 방금 나온 주간 신규 실업수당은 18.7만건.. 57년 만에 최저. 노동시장이 이렇게 뜨거우면 연준은 편해지지 않음. 밤이 또 무서운 이유.

일본 반도체는 방향이 갈림. 장비·테스트 쪽은 레이저테크 +4.98%, 어드반테스트 +4.11% 강세.. 수동부품·기판 쪽은 태양유전 -3.03%, 이비덴 -0.96%, 도쿄일렉트론 -0.02% 약보합. 무라타는 +2.66%.. 오늘 눈에 띄는 건 삼성전기임. 무라타 +2.66%인데 전기는 +9.52%. 밸류는 여전히 무라타가 위(PER 66.9배)지만, 오늘은 3천억 MLCC 수주라는 실탄이 있었으니 글로벌 MLCC 강세에 국내가 오랜만에 아웃퍼폼으로 화답한 그림. 미국 반도체(22일 종가)는 엇갈림 — 엔비디아 +2.3%, 브로드컴 +2.67%는 견조한데 마이크론 -1.17%, TSMC -0.8%.. 메모리 피크아웃 논쟁이 아직 안 끝났다는 얘기. 알파벳 컨콜이 이 논쟁의 부호를 오늘 하루는 바꿔줬음. 전력기기 peer 후지쿠라는 -0.51%로 쉬는데 LS일렉은 +18.8%.. 이건 peer 동조가 아니라 국내 실적(영업익 +64%)이 만든 독자 시세. 바이오 peer XBI는 -1.55%(22일)인데 알테오젠은 +14.4%.. 이것도 디커플링 — 미국 따라간 게 아니라 낙폭과대가 스스로 튄 것.

오늘의 매크로 주인공은 유가임. 트럼프가 트루스소셜에 "후티가 또 선박을 치면 이란을 직접 응징하겠다"고 올림. 브렌트유는 +6.3%로 배럴당 100달러 돌파(종가 기준 5월 이후 처음), WTI도 +5.06% 91.2달러. 휴전 무산 이후 최고치.. 호르무즈·홍해 통항 우려가 다시 가격에 붙는 중. 유가가 오르니 금리도 같이 오름. 미 2년 4.26%(+5bp), 10년 4.63%(+3bp), 30년 5.13%(수치는 21일 기준, 피드 하루 지연). 인플레 재점화 → 연준 긴축 리스크의 경로.. 금값은 오히려 폭락하고 비트코인도 흔들림. 오늘 밤엔 실업수당 18.7만건(57년 최저)까지 겹침. 유가↑ + 노동 과열이면.. 연준이 비둘기 될 명분이 없음. 그래서 다음 주가 큼. FOMC가 현지 28~29일, 결과는 한국시간 30일 새벽. 이번엔 점도표 없는 회의라 성명서와 기자회견이 전부인데, 시장 일각에선 25bp '인상' 확률을 25~46%까지 반영하기 시작함(동결이 여전히 우세하긴 함). 지난주 금통위도 기준금리를 올렸고.. 오늘 ECB는 동결하며 "이란발 인플레를 더 지켜본다"고 함. 글로벌 중앙은행들이 전부 유가만 쳐다보는 국면. 환율은 오히려 착함. 달러원 1,474.6원(-4.4원).. 외인이 현물을 2조 넘게 사니 롱심리가 꺾임. 달러인덱스 101.45. 달러엔은 162엔대(수치는 17일 기준, 피드 지연)로 여전히 높은 구간 — 당국 개입 관련 당일 보도는 미확인. 그리고 변동성.. VIX는 17.05(21일)로 얌전한데 VKOSPI는 80.46. 63포인트가 넘는 디커플링임. 미국이 아니라 한국 자체가 변동성의 진앙이라는 뜻. 이 얘기는 종합에서 다시 함.

오늘 현물은 외국인의 날이었음. 코스피에서 외인 +2조 1,359억.. 나흘째 반도체 집중 매수고, 삼전닉스에만 1.6조를 담음. 코스닥도 +1,675억. 양시장 합산 현물 +2조 3,034억. 기관은 코스피 +976억, 코스닥 +643억으로 구색만. 반대편에서 개인이 코스피 -2조 2,077억, 코스닥 -2,373억.. 합산 -2조 4,450억을 뱉음. +4~5% 반등이 나오자마자 던졌다는 건.. 물려있던 물량의 안도 매도 + 국장 피로감. 실제로 예탁금이 21일 하루에만 5조 8천억이 빠져 106.7조가 됨. "하루 5% 널뛰기"에 지친 개인들이 미국으로 이사 가는 중이라는 기사들과 정확히 겹치는 그림. 시장이 바닥에서 돌아서는 날, 정작 개인은 짐을 싸고 있음.. 늘 그랬듯이. 그런데 선물이 걸림. 오늘 선물 순매수는 개인 -2,252억 / 외국인 -6,568억 / 기관 +8,647억(금액 기준). 당일 추이를 보면 외인은 장중 내내 +4천억대 순매수로 지수를 밀어 올리다가 마감 직전에 순매도로 급반전.. 그 물량을 기관이 +8,647억으로 받아냄. 현물은 2.3조를 사면서 선물은 막판에 던진다? 반등에 태워놓고 단기 헤지 또는 차익.. 이 패턴 나온 다음 날은 항상 출발이 사나웠음. 체크. 신용은 시장별로 갈라볼 필요. 21일 기준 코스피 신용잔고 26.42조(+2,140억 증가), 코스닥 7.14조(+117억 증가). 이틀 전 그 폭락을 맞고도 신용이 다시 늘고 있다는 건.. 반대매매로 청소된 자리에 새 레버리지가 바로 들어온다는 뜻. 여기서도 기회를 찾는 수급이 있다는 얘기고, 동시에 이 시장이 아직 하나도 안 착해졌다는 얘기이기도 함. 악순환(손절→반대매매→담보부족)의 고리 자체는 7/16·7/20 투매로 상당 부분 소화된 후기 국면으로 보이고.. 그 끝에서 오늘 바이오·2차전지 같은 소외 섹터가 바닥에서 같이 돌아섰음. 트리거는 알파벳 + 외인 현물.

캔들을 보면 이번 7월이 얼마나 험했는지 그대로 보임. 7/14 +큰 양봉 → 7/15 +6%대 폭등 → 7/16 -6%대 폭락 → 7/20 -4.5% 투매 → 7/21 반등 → 7/22는 갭업으로 7,166까지 갔다가 6,797 저가권 마감(거래 터진 갭업 후 장대음봉) → 오늘 +4.4% 양봉. 연속 장대양봉과 대음봉이 거래량 급증을 달고 번갈아 나오는 이 모양 자체가.. 레버리지 풀매수 → 강제청산 → 저가 재매수 → 급등 → 재청산의 사이클이 캔들에 찍힌 것. 서킷 2회, 사이드카 11회의 7월. 어제 캔들이 특히 걸렸었음. 갭업 다 반납한 장대음봉은 분배(매물 출회) 신호라.. 오늘 그 음봉 몸통을 한 번에 되돌린 건 일단 다행. 10일선(6,970)도 회수함. 이격도는 과열의 정반대 구간임. 코스피 종가 7,097 vs 50일선 7,922 — 이격도 89.6. 고점 조정이 아니라 50일선까지 +11.6% 공간을 남겨둔 낙폭과대 위치. 코스닥은 더함. 50일선 대비 이격도 82.2에 200일선(1,001)에서 -21%.. 평소 같으면 '이격 과열 식히자'를 쓰는 자리인데, 지금은 반대로 '이격이 너무 벌어져서 오는 반등'. 다만 VKOSPI 80짜리 시장에서 저이격은 바닥 보증수표가 아니라.. 그냥 진폭이 크다는 뜻일 수도 있음. 둘 다 열어두고 봐야 함.

오늘의 폭은 오랜만에 건강했음. 상승 1,700 vs 하락 648 — 하루 등락비율 262%. 전닉만 튄 게 아니라 시장 전체가 같이 올랐다는 것.. 이게 오늘의 핵심임. 쏠림 반등이 아니라 확산 반등. 다만 20일 누적 ADR은 91.3(누적 15일 기준)으로 아직 100 아래.. 한 달 치 상처가 하루에 아물진 않음. 신고가 리스트가 재미있음. 오늘 52주 신고가 44개 중 40개가 CD금리·머니마켓·단기채 ETF임. 주식이 +4% 뛴 날에도 신고가는 온통 현금성 상품.. 돈이 여전히 피난처에 앉아있다는 뜻. 주식 중 신고가는 SK이터닉스(상한가), GS +12.5%(유가 수혜), 자이에스앤디 +27.5% 정도. 신저가 쪽엔 JYP가 있음. 반등장에 장중 52주 신저가를 찍고 +4.2%로 겨우 올라옴.. 엔터는 이 난리 속에서도 소외가 이어지는 중. 삼천당제약도 신저가 찍고 +6.7% 반등 — 바닥권 종목들까지 손이 가기 시작했다는 신호로는 읽어줄 만함. 예탁금 106.7조(-5.8조, 21일).. 대기자금이 줄면서 반등의 연료가 얇아지는 건 부담. 결국 외인이 사줘야만 오르는 시장 구조가 당분간 이어진다는 얘기.

거래대금 1위는 여전히 반도체 대형(전자+닉스+전기+전자우 합산 약 23.5조).. 닉스 혼자 13.6조를 돌림. 그런데 오늘은 등락 부호가 다 같음 — 닉스 +6.4%, 전자 +4.8%, 전기 +9.5%. 닉스 단독 쏠림이 아니라 전자·닉스·전기가 같이 가는 '진짜 전닉' 반등. 2위 그룹이 문제의 그 친구들.. 삼전닉스 단일종목 레버리지·인버스 ETF 합산 약 10.8조. 닉스 레버리지 +9.6%에 4천억, 닉스 곱버스 -9.2%에 3.7조.. 지수가 +4.4% 오른 날에도 인버스에 3.7조가 돌았다는 건, 하락에 베팅한 돈이 아직 이만큼 있다는 것. 영국 이코노미스트가 '한국 증시 카지노' 기사를 쓴 날, 카지노 테이블은 여전히 만석. 그 다음이 오늘의 포인트 — 순수 개별주 시세가 사방에서 터짐. 신재생 SK이터닉스 1.36조(상한가), NAVER 7,600억(+11.5%), LS일렉 7,100억(+18.8%), SKT 5,100억(+11.3%), 레인보우로보틱스 5,100억(+5.3%), 대원전선 3,900억(+16.8%).. 어제까지 '전닉 아니면 곱버스'였던 판에 개별주 이름이 이렇게 많이 올라온 게 얼마 만인지. 전일 대비로 보면 — 월요일(7/20) 하락 상위에 있던 반도체·로봇이 오늘 상승 상위로 돌아왔고(반등), 그날 유일한 초록이던 신재생은 오늘 상한가로 연속.. 하락 주도섹터는 사실상 실종. 하락 거래대금 상위는 국내 섹터가 아니라 미국지수 ETF(-0.8~-1.0%)와 인버스뿐임.

오늘의 결론은 '반등의 질이 달랐다'임. 7/21 반등은 전닉 중심이었고, 어제는 갭업을 다 뱉었는데.. 오늘은 상승 1,700개, ADR 262%, 코스닥이 코스피를 이기고, 빈집(바이오·2차전지·로봇)까지 다 같이 옴. 쏠림 반등이 아니라 확산 반등 — 데드캣은 보통 이렇게 안 생김. 대신증권 이경민 위원의 주간 전략도 같은 방향임(카드 참조).. 선행 PER 5.8배는 역사적 저점권, 6천선대 매도 실익은 없다는 것. 오늘 반등은 그 논리가 하루 만에 작동한 그림. 그럼에도불구하고.. 마음이 다 편하진 않음. 첫째, 외인이 현물 2.3조를 사면서 선물 6,568억을 막판에 던졌음. 이 조합 뒤엔 사나운 아침이 많았음. 둘째, 오늘 밤 미 선물이 유가·capex 부담으로 하락 중이고, 실업수당 57년 최저로 긴축 카드가 살아있음. 셋째, 브렌트 100달러.. 다음 주 FOMC(28~29일)에서 인상 소수의견이라도 나오면 유가발 변동성이 재점화됨. 그리고 VKOSPI 80.46 얘기를 안 할 수가 없음. 2008년 금융위기 때 역대 최고가 103.05였는데, 지금 그 78% 높이에 서 있음. 미국 VIX는 17.05로 평온함.. 63포인트 넘는 격차. 글로벌 위기가 아니라 한국 시장 혼자 만들어낸 변동성이라는 뜻임. 원인은 다들 아는 그것.. 단일종목 레버리지·곱버스로 쌓인 개인 레버리지가 하루 ±5%를 일상으로 만들어놨음. 오늘도 지수 +4.4% 날에 곱버스 거래대금이 3.7조.. 영국 이코노미스트가 '카지노' 기사를 쓸 만함. 이 숫자가 내려오기 전까지 풀베팅은 금물. 전략은 그래서 심플하게. 기본물량은 홀딩 — 이격도 89.6에서 팔 이유를 찾기가 더 어려움. 오늘 못 탄 사람이 내일 시초가에 쫓아가는 게 제일 안 좋은 선택.. 밤사이 미장+선물 매도 조합이면 출발이 밀릴 수 있고, 그 눌림이 오히려 자리임. 신재생·단발 테마 추격은 자제(상한가+신고가+나흘째면 살 자리가 아니라 지킬 자리). 레버리지·곱버스는.. 그냥 안 하는 게 전략임. VKOSPI 80짜리 시장에서 2배는 도구가 아니라 사고임. 이렇게 쓰면서도 내일 또 ±4%짜리 캔들이 나올 수 있다는 걸 안다.. 그게 요즘 국장이니까. 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.