마진콜 이틀 만에 V자.. 개미가 던진 반도체, 외인이 주웠음 (코스피 +6.24%)

간밤 미국.. 6월 CPI가 3.5%. 예상(3.8%)도 밑돌고 5월(4.2%)보다 확 꺾임. 조기 긴축 공포로 두들겨 맞던 시장에 일단 해열제가 들어감. 나스닥 +0.90%, S&P500 +0.38%, 다우는 강보합(+0.02%). 지수보다 중요한 건 내부.. 필라델피아 반도체지수 +2.54%. 마이크론 +4.92%, 샌디스크 +5.01%, 엔비디아 +4.06%, 인텔 +4.50%.. 반도체가 일제히 랠리 재개. 그리고 오늘의 진짜 주인공.. SK하이닉스 ADR +27.29%. 나스닥 상장 직후 레버리지 ETF·옵션거래가 개시되면서 파생 수요가 현물을 끌어올리는 구조(연합인포맥스). 젠슨 황도 'ADR 상장이 믿을 수 없을 정도로 성공적'이라고 한마디 얹음.. ㅎ 우리가 서학으로 하던 걸 이제 미국인들이 하이닉스로 하기 시작한 셈. 아시아도 리스크 온.. 닛케이 +1.49%(반도체 장비가 주도), 항셍 +1.40%. 다만 중국 본토는 -0.29%로 따로 놈. CXMT 상장 밸류 논란에 중화권 반도체만 유독 약세.. 같은 반도체 안에서도 한·미·일 vs 중국으로 갈리는 그림.

오늘 밤(한국시간) 미국 6월 PPI 발표.. CPI가 꺾인 걸 PPI가 확인해주느냐가 1차 관문. 그리고 내일 아침 한국은행 금통위(16일). 8회 연속 동결(2.50%)이었는데 이번엔 인상 관측이 우세함(물가 목표치 상회). 내일 밤엔 미국 6월 소매판매까지.. 반등 하루 만에 금리 이벤트 3연타. 시장이 쉬어갈 틈을 안 줌. 어제 채권시장도 'CPI 호재 속 금통위 경계'로 커브만 세웠음(연합인포맥스 채권마감).. 달러원은 1,491원. 폭락-급반등을 다 겪고도 제자리. 1,500 목전이라는 게 계속 마음에 걸림. 오늘 +6% 반등의 상당분이 외인 순매수였는데 환율이 안 내려온다?.. 들어온 돈만큼 헤지를 걸었거나, 아직 간만 보는 돈이라는 뜻. 미국 금리는 2년 4.26 / 10년 4.62 / 30년 5.10(13일 기준, 피드 지연).. CPI 발표 전 수치라 오늘 밤 레벨 다시 체크. 달러/엔은 161엔대(10일 기준). 155를 넘긴 지 오래라 일본 당국 개입 리스크는 상수로 깔고 가야 함(당일 개입 보도는 미확인). WTI 80.28(+1.18%).. 유가가 다시 80을 넘보는 건 물가 입장에선 불편한 그림. 내일 금통위 매파 근거가 하나 더 쌓임. 변동성 지표는 아래 레버리지 경보 섹션에서 따로 다룸 — 미국 VIX 17선(13일 기준) vs 한국 VKOSPI 6월 월평균 85. 미국은 평온한데 한국만 공포라는 이 디커플링이 지금 장의 정체성임.

오늘 코스피 현물.. 개인이 2조 4,666억을 던졌고 외국인이 2조 3,031억을 받아감. 기관은 +1,992억. 코스닥은 개인 -1,542억 / 외인 +231억 / 기관 +1,086억. 양시장 합산으로 개인 약 -2.6조, 외국인 약 +2.3조. 그림이 좀 잔인함.. 폭락엔 반대매매로 강제로 뱉고, 반등엔 '지금이라도 나가자' 하고 자발적으로 던짐. 개인은 어제도 -5.6조.. 이틀 연속 투매. 그 물량을 외인과 기관이 이틀째 주워담는 중. 지쳐서 던지는 손과, 기다렸다 줍는 손이 이렇게 명확하게 갈리는 날도 드묾. 아침 9시 6분엔 매수 사이드카.. 미니 코스피200 선물이 +6.5%를 찍으면서 프로그램 매수가 5분 정지. 올해 사이드카가 벌써 36번(매수 18·매도 18).. 이게 정상 시장의 숫자는 아님. 그런데 선물은 그림이 정반대임.. 외국인 선물 순매도 -1조 6,638억(개인 +3,153억, 기관 +1조 2,083억). 당일 추이를 보면 장중 내내 순매수권에 있다가 14시 넘어 마감 직전에 몰아서 던짐 — 장중 매수 유도 후 막판 반전, 이 시장에서 반복돼온 그 패턴 그대로. 현물 +2.3조 / 선물 -1.7조.. 현물 매수분의 헤지든, 내일 금통위 앞 하락 베팅이든 단기 파생은 위를 안 보고 있다는 뜻. 오늘 +6%를 그대로 연장해서 추격하면 부담스러운 이유. 마감 직전 그 폭탄은 기관이 +1.2조로 받아냄. 신용은 13일 기준 코스피 -5,725억, 코스닥 -2,129억.. 양시장 모두 감소 = 반대매매·손절 청산이 실제로 나갔다는 뜻. 미수 대비 반대매매 비율이 9일 10.2%까지 튀었다는 집계(이투데이)도 있었음. 역사적으로 5%를 넘으면 패닉셀 구간. 그런데 예탁금은 109조로 +3.4조 유입.. 던진 돈이 시장을 떠난 게 아니라 대기석으로 옮겨 앉음. 악순환(손절→반대매매→담보부족→손절)은 후반부로 보임. 청산될 물량은 상당 부분 나갔고, 그 끝자락에서 외인이 바닥을 쓸어담는 그림.. 다음 방향은 결국 이 대기자금 109조가 정할 듯.

-8.95% → +0.73% → +6.24%. 사흘짜리 V자. 캔들로 보면 거래 터진 장대음봉 뒤에 아랫꼬리 짧은 장대양봉.. 레버리지 강제청산과 저가 재매수가 같은 주 안에서 다 벌어짐. 풀매수→청산→재매수→급등.. 요즘 코스피 일봉은 심전도처럼 뜀. 이 사이클 자체가 레버리지 장세의 지문임. 그래도 위치를 보면.. 코스피 50일선 이격도는 91.2. 아직 50일선(7,985 부근)보다 9% 아래. 코스닥은 82.5로 더 처져 있음. 하루 +6%를 가도 '과열 걱정'이 아니라 '낙폭 복구' 단계라는 뜻. 이격도 125↑에서 차익 얘기를 하던 게 불과 몇 주 전인데.. 지금은 정반대 극단에 와 있음. 다만 V자 오른쪽 어깨를 다 믿지는 말자는 쪽. 반대매매가 만든 낙폭은 빠르게 메워지지만, 거기서부터 위는 실적과 금리가 정하는 영역. 당장 내일 금통위.

오늘 상승 1,785 vs 하락 541. 하루 등락비율 330%. 반도체만 오른 게 아니라 전 시장이 같이 반등.. 폭으로는 건강한 되돌림. 다만 20일 누적 ADR은 86.9(누적 10거래일 기준)로 아직 100 아래.. 최근 2주로 넓혀 보면 여전히 하락종목이 더 많았던 장이라, 하루 확산으로 쏠림 구조가 풀렸다고 보긴 이름. 예탁금 +3.4조에 신용잔고는 양시장 감소(코스피 27.4조, 코스닥 7.3조).. 빚은 줄고 실탄은 늘어난 조합. 이 조합 자체는 보통 바닥권에서 나옴. 물론 신용 34.8조라는 절대 레벨은 여전히 높음.. 줄었다는 거지 가벼워졌다는 건 아님.

거래대금 상위가 오늘 장의 모든 것. 하이닉스 한 종목이 23.2조.. 삼성전자 12.3조. 여기에 하이닉스 단일종목 레버리지 5.0조, 인버스2X 3.4조, TIGER 레버리지 2.3조.. 개별 종목이든 ETF든 결국 다 전닉임. 레버리지·인버스 ETF 합산만 18조 안팎. 상승 주도: 반도체 대형(닉스 +8.83%, 전자 +6.27%, 전기 +12.14%, SK스퀘어 +16.13%) + 소부장(한미반도체 상한가, 주성 +8.77%). 하락 거래대금 상위는.. 인버스 ETF들뿐(-12~-18%). 섹터 단위의 매물 출회가 없었다는 뜻. 그제(13일) 폭락의 진앙이던 반도체가 오늘 반등의 진앙이 됨 — 정확히 그날의 거울상. 폭락일에 견디던 은행·조선 쪽으로 갔던 시선은 오늘 다시 반도체로 유턴.. 돈이 왕복운동을 하는 중이고, 왕복의 축은 변함없이 전닉.

오늘도 레버리지·인버스 ETF에 13조가 쏠렸고(MBC).. 급기야 대통령이 직접 '삼전닉스 단일종목 레버리지 ETF 보완대책을 신속 마련하라'고 지시함(뉴스1). 개별 종목 급등락이 아니라 상품 구조가 국정 어젠다가 된 것.. 이게 지금 국면의 요약. 숫자가 살벌함. 단일종목 레버리지 상장 50일.. 투자자 29만 명이 보름 새 8조를 날렸다는 집계. '올라도 내려도 손실'(음의 복리)에, 하이닉스 ETF는 주인이 하루 24번 바뀌는 초단타 놀이터가 됐다는 기사까지. 블룸버그도 '한국 증시, 레버리지가 시장을 흔든다'며 하이닉스 변동성을 지목.. 해외 IB들이 삼전닉스 급등락의 원인으로 국내 레버리지 자금을 짚는 보도가 이어짐(헤럴드경제). 변동성 지표가 증거임. VKOSPI 6월 월평균 85.42.. 작년 6월(24.26)의 3.5배. 2008년 금융위기 역대 최고치(103.05)의 8할을 '월평균'으로 유지 중이라는 얘기(당일 종가는 미확보). 미국 VIX가 17선인 것과 비교하면.. 이건 글로벌 공포가 아니라 국산 공포임. 레버리지가 만들고 레버리지가 소비하는. 오늘 +6%도 그 레버리지가 방향만 바꿔 밟은 결과라는 걸 잊으면 안 됨. 규제가 실제로 나오면 단기적으론 레버리지 ETF발 매수 에너지가 줄 수 있음.. 장기론 시장 건강엔 플러스. 극단 레버리지 전략은 이 장에선 지양.. 부추김 방지 차원이 아니라 생존의 문제.

자.. 정리. 사흘 만에 -9%와 +6%를 다 봄. 결론부터: 판은 그대로임. 쇼티지도, 레버리지도, 쏠림도 그대로. 방향만 하루 단위로 뒤집히는 중. 해외 시각도 대체로 같은 결. 골드만삭스 서울팀은 'IBM 급락은 메모리 공급부족이 기업 IT 시장으로 번지는 증거, 한국 증시는 기술적 디레버리징이 상당 부분 진행돼 중장기 강세 유지'라고 평가한 것으로 전해짐(월스트리트견문).. 씨타델증권도 '2주 전 경고했던 기술적 조정은 대부분 마무리, 이제 수급이 아니라 2분기 실적이 방향을 정하는 국면'(월스트리트견문). 시장 일각에선 '저점도 고점도 확인했으니 바이앤홀드가 아니라 박스권 트레이딩'이라는 코멘트도 돎.. 그제 장중 6,449와 전고점 사이가 당분간의 운동장이라는 시각. 단기 관문은 명확함. 오늘 밤 미 PPI → 내일 아침 금통위(인상 관측 우세) → 내일 밤 미 소매판매. CPI 하나로 이틀 반등이 나온 장이라, 금통위가 매파로 나오면 되돌림도 그만큼 빠를 수 있음. 여기에 외인이 마감 직전 선물 -1.7조를 던져놓고 간 상태.. 내일 갭 방향은 아래쪽도 열어둬야 함. 방산(한화에어로 +6.54%)처럼 지수만큼 따라온 섹터는 중립.. 특이 신호 없음. 포트 관점.. 전자·닉스 기본물량 보유자는(고점에 물려 있는 자리, 나만 그런 게 아닐 거임 ㅎ) 오늘 반등이 홀가분하게 던질 자리는 아니라고 봄. 이격도가 아직 50일선 -9%라 추격매수도 투매도 근거가 애매한 중간지대. 결국 원칙으로 돌아감. 레버리지 없이, 기본물량은 사이클 논리(28년까지 공급부족)가 깨지기 전까지 유지.. 신규 자금은 금통위 보고 나서. 못 오른 은행·조선·바이오는 버리는 게 아니라 순환매 대기줄로 관리. 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.